The Effect Of Environmental Performance On Company Value With Financial Performance And Corporate Governance As Intervening Variables
DOI:
https://doi.org/10.47861/sammajiva.v1i4.568Keywords:
Environmental Performance, Company Value, Financial Performance, Good Corporate GovernanceAbstract
This study examines the effect of environmental performance on company value by mediating financial performance and good corporate governance. The research objective is to find empirical evidence about (1) the influence of environmental performance on company value, (2) the influence of environmental performance on financial performance, (3) the influence of environmental performance on good corporate governance. (4) the influence of financial performance on company value. (5) the influence of Good Corporate Governance on company value, (6) the influence of environmental performance on company value by mediating financial performance, (7) the influence of environmental performance on company value by mediating Good Corporate Governance. Environmental performance is measured using PROPER and company value is measured using Price Book Value, for the mediating variable Environmental Financial Performance is measured using ROA, Good Corporate Governance is measured using institutional ownership. The object of this research is a group of manufacturing industries listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in the 2015-2019 period. The research sample was 55 companies with 5 years of observation. The data analysis test tool used warp PLS 5.0 software for each variable. The test results show that environmental performance has no significant effect on company value, environmental performance has a significant and positive effect on financial performance, environmental performance has a significant and positive effect on institutional ownership, financial performance has a significant and positive effect on company value, institutional ownership has no effect on company value. , Environmental Performance has an effect on company value through Financial Performance, Environmental Performance has no effect on company value through Institutional Ownership.
References
Al-Tuwaijri, S. A., T. E. Christensen, and K. E. Hughes. 2004. The relations among environmental disclosure, environmental performance, and economic performance: a simultaneous equations approach. Accounting, Organizations and Society 29 (5-6):447-471.
Amilia, L. S., and D. Wijayanto. 2007. Pengaruh Environmental Performance dan Environmental Disclosure Terhadap Economic Performance. Paper read at The 1st Accounting Conference, at Faculty of Economics Universitas Indonesia.Depok, (November).
Ardila, I. 2017. Pengaruh profitabilitas dan kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan Jurnal Riset Finansial Bisnis 1 (1).
Bjuggren, P.-O., J. E. Eklund, and D. Wiberg. 2007. Institutional owners and firm performance: The impact of ownership categories on investments. SSRN Electronic Journal.
Bodie, K. Z., A. Kane, and A. Marcus. 2005. Investment. Six Edition ed: McGraw Hill Companies Inc., New York, USA
Bukhori, M. R. T., and D. Sopian. 2017. Pengaruh pengungkapan sustainability report terhadap kinerja keuangan. Jurnal Sikap 2 (1):35-48.
Cox, P., S. Brammer, and A. Millington. 2004. An empirical examination of institutional investor preferences for corporate social performance. Journal of business ethics 52 (1):27-43.
Damayanti, N. P. W. P., and I. W. Suartana. 2014. Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi (3):575-590%V 579.
Dewi Kurnia, A., and P. Wirasedana. 2018. Pengaruh Kinerja Lingkungan dan Komponen Good Corporate Governance pada Nilai Perusahaan yang Terdaftar di BEI. E-Jurnal Akuntansi:1737.
Djuitaningsih, T., and E. E. Ristiawati. 2011. Pengaruh kinerja lingkungan dan kepemilikan asing terhadap kinerja finansial perusahaan. Jurnal Akuntansi Universitas Jember 9 (2).
Fauziyyah, N. 2019. Pengaruh Kinerja Lingkungan dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017), Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah.
Ghozali, I., and H. Latan. 2015. Partial Least Square (PLS) Konsep, Teknik dan Aplikasi menggunakan program SmartPLS 3.0: Badan Penerbit UNDIP-Semarang.
Gunarsih, T., F. Sayekti, and T. Novak. 2019. RGEC, Sustainability Reporting, and Financial Performance: A Study in Listed Banks in IDX 2013-2017. KnE Social Sciences:1102–1114-1102–1114.
Halimah, S. N., and E. Komariah. 2017. Pengaruh ROA, CAR, NPL, LDR, BOPO terhadap nilai perusahaan bank umum. Jurnal Akuntansi, Ekonomi Dan Manajemen Bisnis| e-ISSN: 2548-9836 5 (1):14-25.
Handoko, Y. 2010. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Pemoderasi, Fakultas Ekonomi. Universitas Gunadarma. Depok.
Hariati, I., and Y. W. Rihatiningtyas. 2015. Pengaruh Tata Kelola Perusahaan dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB 3 (2):1-16.
Heradila, T. N. 2016. Pengaruh Pengungkapan Lingkungan dan Kinerja Lingkungan terhadap Reaksi Investor (Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan yang Tercatat di Bei dan Menerbitkan Laporan Keberlanjutan 2010-2014). Jurnal Ilmiah Universitas Bakrie 4 (1).
Indrasti, A. W., and M. Martini. 2017. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham Dan Corporate Social Responsibilityterhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi, Kosmetik dan Keperluan Rumah Tangga, dan Peralatan Rumah Tangga yang Terdaftar Di Bursa. Jurnal Akuntansi dan Keuangan 3 (2).
Iqbal, W., A. Altalbe, A. Fatima, A. Ali, and Y. Hou. 2019. A DEA Approach for Assessing the Energy, Environmental and Economic Performance of Top 20 Industrial Countries. Processes 7 (12):902.
Jayaningrat, I. G. A. A., M. A. Wahyuni, and S. Edy Sujana. 2017. Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Deviden, Kepemilikan Manajerial, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha 7 (1).
Jensen, M. C., and W. H. Meckling. 1976. Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of financial economics 3 (4):305-360.
Junchristianti. 2015. Pengaruh Mekanisme Corporate Governance terhadap Hubungan Antara Manajemen Laba dengan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI), Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA). Surabaya.
Ken Zuraedah, I. 2010. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Respontibility Sebagai Variaber Pemoderasi, Universitas Pemabngunan Nasioanal Veteran Jakarta.
Laila, N. 2011. Analisis Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2009), Universitas Diponegoro.
Liniarti, S. 2019. Factors Affecting Company value With Institutional Ownership As Moderating Variables In Banking Companies Listed In Indonesia Stock Exchange. International Journal of Public Budgeting, Accounting and Finance 2 (3):1-12.
Mahoney, L., and R. W. Roberts. 2007. Corporate social performance, financial performance and institutional ownership in Canadian firms. Paper read at Accounting forum.
Manik, T. 2011. Analisis pengaruh kepemilikan manajemen, komisaris independen, komite audit, umur perusahaan terhadap kinerja keuangan. JEMI 2 (2):25-36.
Maryanti, E., and W. N. Fithri. 2017. Corporate Social Responsibilty, Good Corporate Governance, Kinerja Lingkungan Terhadap Kinerja Keuangan Dan Pengaruhnya Pada Nilai Perusahaan. Journal of Accounting Science 1 (1):21.
Moeljadi, and T. S. Supriyati. 2014. Factors Affecting FirmvValue: Theoretical Study on Public Manufacturing Firms in Indonesia. South East Asia Journal of Contemporary Business, Economics, and Law 15 (2).
Nurani, W. 2015. Pengaruh pengungkapan corporate social resposibility (CSR) terhadap nilai perusahaan dengan kinerja lingkungan dan struktur kepemilikan modal asing sebagai variabel moderating: Studi empiris pada perusahaan pertambangan, perkebunan dan kehutanan yang terdaftar di BEI 2011-2013, Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim.
Pérez-Calderón, E., P. Milanés-Montero, and F. J. Ortega-Rossell. 2012. Environmental performance and company value: evidence from Dow Jones Sustainability Index Europe. International Journal of Environmental Research 6 (4):1007-1014.
Pertiwi, T. K., and F. M. I. Pratama. 2012. Pengaruh Kinerja Keuangan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Food And Beverage. Jurnal manajemen dan kewirausahaan 14 (2):118-127.
Pflieger, J., M. A. Curran, M. Fischer, T. Kupfer, and P. Eyerer. 2005. The contribution of life cycle assessment to global sustainability reporting of organizations. Management of Environmental Quality: an International Journal 16 (2):167–179.
Pizzaro, V., S. Mahenthrian, D. Cademartori, and R. Curci. 2007. The Influence of Insiders and Institutional Owners on the Value, Transparency, and Earnings Quality of Chilean Listed Firms. Transparency, and Earnings Quality of Chilean Listed Firms (April 2007).
Purbopangestu, H. W., and S. Subowo. 2014. Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Intervening. Accounting Analysis Journal 3 (3).
Putri, A. O. 2015. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Csr Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen 4.
Rachmawati, A., and H. Triatmoko. 2007. Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kualitas laba dan nilai perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi X 10 (16):1-26.
Rahayu, S., and Andri. 2010. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta), UNIVERSITAS DIPONEGORO.
Rustiarini, N. W. 2010. Pengaruh Corporate Governance Pada Hubungan Corporate Social Responsibility. Paper read at Simponsium Nasional Akuntansi XIII, at Purwokerto.
Rustriarini, N. W. 2010. The Influence of Corporate Governance to Relationship Between Corporate Social responsibility and Corporate Value. Paper read at Accountancy National XIII Simposium.
Saleh, M., N. Zulkifli, and R. Muhamad. 2010. Corporate social responsibility disclosure and its relation on institutional ownership. Managerial Auditing Journal.
Saputra, I. P. A., and L. P. Mahyuni. 2018. Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Bisnis 15 (3):64-81.
Sari, P. Y., and D. Priantinah. 2018. Pengaruh Kinerja Keuangan dan Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Nilai Perusahaan pada Bank yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen 7 (1):111-125.
Sarumpaet, S. 2005. The relationship between environmental performance and financial performance of Indonesian companies. Jurnal Akuntansi dan Keuangan 7 (2):89-98.
Sarwono, J., and U. Narimawati. 2015. Membuat skripsi, tesis, dan disertasi dengan partial least square SEM (PLS-SEM): Yogyakarta : Andi.
Siallagan, H., and M. u. Machfoedz. 2006. Mekanisme corporate governance, kualitas laba dan nilai perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi IX. Padang:23-26.
Srihayati. 2015. Pengaruh Kinerja Keuangan Perbankan terhadap Nilai Perusahaan dengan Metode Tobin’s Q pada Perusahaan Perbankan yang Listing Kompas 100 (Periode 2009-2013). Jurnal Akuntansi.
Sugiyono. 2015. Metode Penelitian Pendidikan: Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. 22nd ed ed: Bandung, Jawa Barat: CV Alfabeta.
Sukirni, D. 2012. Kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, kebijakan deviden dan kebijakan hutang analisis terhadap nilai perusahaan. Accounting Analysis Journal 1 (2).
Suratno, I. B., Darsono, and S. Mutmainah. 2007. Pengaruh Environmental Performance Terhadap Environmental Disclosure dan Economic Performance (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Periode 2001-2004) Paper read at SIMPOSIUM NASIONAL AKUNTANSI 9 PADANG
Susanti, R., and I. R. D. Pangestuti. 2010. Analisis faktor-faktor yang berpengaruh terhadap nilai perusahaan (studi kasus pada perusahaan go public yang listed tahun 2005-2008), UNIVERSITAS DIPONEGORO.
Tandelilin, E. 2010. Portofolio dan Investasi: Teori dan aplikasi: Kanisius.
Tarjo. 2008. Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan Institusiona dan Leverage Terhadap Manajemen Laba, Nilai Pemegang saham serta Cost of Equity Capital. In Simposium Nasioanal Akuntansi XI. Pontianak.
Tiarasandy, A., W. S. Yuliandari, and D. N. Triyanto. 2018. Pengaruh Kinerja Lingkungan Dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja Finansial (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Proper Periode 2013-2015). eProceedings of Management 5 (1).
Tjahjono, S., and M. Eko. 2013. Pengaruh kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan dan kinerja keuangan. Jurnal Ekonomi Universitas Esa Unggul 4 (1).
Turban, D. B., and D. W. Greening. 1997. Corporate social performance and organizational attractiveness to prospective employees. Academy of management journal 40 (3):658-672.
Ulupui, I. G. K. A. 2007. Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas, Dan Profitabilitas Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Dengan Kategori Industri Barang Konsumsi di BEJ). Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis 2 (1).
Wahongan, L. 2019. Effects of Financial Performance and Corporate Social Responsibility on Company Values: Case of Banks Listed on the Indonesia Stock Exchange. Accountability 8 (2):75-84.
Welim, M. F. 2014. PengaruhKepemilikanManajerialdanKepemilikanInsitusionalTerhadapNilai Perusahaan: Yogyakarta: E-JurnalEkonomiAkuntansiUniversitasAtma Jaya Yogyakarta.
Xu, X., and Y. Wang. 1997. Ownership structure, corporate governance, and corporate performance: The case of Chinese stock companies. Vol. 1794: World Bank Publications.
Yendrawati, R., and L. R. Tarusnawati. 2013. Peran Environmental Performance terhadap Environmental Disclosure dan Economic Performance. Jurnal Keuangan dan Perbankan 17 (3).
